Halorakyat.id — Pemerintah Indonesia melalui Badan Pusat Statistik (BPS) bersama S&P Global pada Senin, 2 November 2026, mengumumkan sejumlah data makroekonomi krusial yang menunjukkan dinamika perekonomian nasional. Data-data tersebut meliputi inflasi Oktober 2026 yang melandai, surplus neraca perdagangan pada September 2026 yang melampaui ekspektasi, serta Purchasing Managers’ Index (PMI) manufaktur yang menunjukkan ekspansi terkuat dalam beberapa waktu terakhir.
Inflasi indeks harga konsumen (IHK) pada Oktober 2026 tercatat sebesar 3,23% secara tahunan (Year-on-Year/YoY), sebuah angka yang lebih rendah dibandingkan ekspektasi konsensus pasar yang memproyeksikan inflasi sebesar 3,30% YoY. Capaian ini juga menunjukkan penurunan tipis dari inflasi September 2026 yang berada di level 3,28% YoY. Angka inflasi tersebut masih sejalan dengan target yang ditetapkan oleh Bank Indonesia untuk tahun 2026, yaitu di kisaran 2,5±1%.
Secara bulanan (Month-to-Month/MoM), inflasi IHK pada Oktober 2026 mencapai 0,22%, sedikit melambat dibandingkan inflasi September 2026 sebesar 0,3% MoM. Kenaikan inflasi bulanan ini utamanya didorong oleh peningkatan harga pada kelompok ‘makanan, minuman, dan tembakau’. Komoditas seperti cabai rawit, cabai merah, beras, daging sapi, serta daging ayam ras menjadi penyumbang utama lonjakan harga dalam kelompok ini.
Sementara itu, inflasi inti juga menunjukkan tren pelandaian, turun menjadi 2,56% YoY pada Oktober 2026 dari 2,84% YoY pada September 2026. Angka inflasi inti ini lebih rendah dari ekspektasi konsensus sebesar 2,7% YoY. Salah satu faktor utama yang menyebabkan penurunan inflasi inti ini adalah efek basis tinggi (high-base effect) dari harga emas perhiasan pada Oktober 2025. Hal ini tercermin dari kontribusi emas perhiasan terhadap inflasi yang turun signifikan menjadi 0,22 percentage point dari 0,44 percentage point pada September 2026.
Di sisi lain, kontribusi komponen harga bergejolak terhadap inflasi IHK justru mengalami kenaikan menjadi 0,96 percentage point pada Oktober 2026, meningkat dari 0,83 percentage point pada bulan sebelumnya. Peningkatan ini menyoroti kerentanan terhadap gejolak harga pangan dan energi. Kondisi ini memerlukan perhatian khusus, terutama mengingat rata-rata harga beras pada Oktober 2026 mencapai level tertinggi sejak awal tahun, yakni Rp15.765 per kilogram di tingkat eceran, naik dari Rp15.013 per kilogram pada Januari 2026.
Berlanjut ke sektor perdagangan, neraca perdagangan Indonesia pada September 2026 mencetak surplus sebesar US$3,36 miliar. Angka ini secara signifikan melampaui ekspektasi konsensus pasar yang hanya memperkirakan surplus sebesar US$1,79 miliar. Meskipun sedikit menurun dari surplus US$3,55 miliar pada Agustus 2026, capaian ini menunjukkan resiliensi kinerja ekspor dan impor Indonesia di tengah ketidakpastian global.
Surplus neraca perdagangan tersebut ditopang oleh kinerja positif dari sektor non-migas yang mencatat surplus sebesar US$5,67 miliar. Kontribusi terbesar datang dari ekspor industri pengolahan yang tumbuh impresif sebesar 17% YoY, terutama didorong oleh komoditas minyak kelapa sawit (CPO) dan produk turunannya. Namun, sektor pertambangan menunjukkan tren sebaliknya dengan ekspor yang turun 9% YoY, terutama karena melemahnya ekspor bijih tembaga.
Sebaliknya, sektor migas masih mencetak defisit sebesar US$2,32 miliar. Defisit ini disebabkan oleh masih tingginya impor migas yang melonjak 24% YoY, dengan hasil minyak menjadi penyumbang terbesar kenaikan impor tersebut, tumbuh 37% YoY. Ketergantungan terhadap impor migas masih menjadi tantangan bagi neraca perdagangan Indonesia secara keseluruhan.
Secara kumulatif selama sembilan bulan pertama tahun 2026 (9M26), kenaikan nilai ekspor komoditas utama masih didominasi oleh faktor harga. Contohnya, nilai ekspor batu bara naik 5% YoY dan besi baja naik 4% YoY, meskipun volume ekspor masing-masing komoditas tersebut justru menurun 11% dan 6% YoY. Ini mengindikasikan bahwa harga komoditas global yang tinggi telah menjadi penopang utama peningkatan nilai ekspor.
Namun, ada pengecualian pada komoditas CPO dan produk turunannya, yang nilainya naik 16% YoY. Kenaikan ini ditopang oleh kombinasi kenaikan harga dan volume ekspor yang juga tumbuh 8% YoY, menunjukkan permintaan global yang kuat untuk produk minyak kelapa sawit Indonesia. Kinerja CPO yang solid ini memberikan angin segar di tengah fluktuasi harga komoditas lainnya.
Dari sisi manufaktur, Purchasing Managers’ Index (PMI) manufaktur Indonesia yang dicatat oleh S&P Global menunjukkan kenaikan signifikan menjadi 54 pada Oktober 2026. Angka ini lebih tinggi dibandingkan September 2026 yang sebesar 52,4. Capaian ini menandai ekspansi aktivitas pabrik yang terkuat yang pernah tercatat sejak Maret 2024, mengindikasikan pemulihan yang solid di sektor industri.
Peningkatan PMI ini didorong oleh pertumbuhan pesanan baru yang tercatat paling cepat sejak Oktober 2021. Faktor-faktor seperti membaiknya keyakinan pelanggan dan peluncuran produk-produk baru berkontribusi besar terhadap peningkatan permintaan ini. Akibatnya, output produksi juga mengalami kenaikan paling cepat sejak Maret 2024, mencerminkan respons positif dari kapasitas produksi.
Bahkan, pesanan ekspor baru mencatat kenaikan tercepat sejak survei PMI dimulai pada April 2011, menunjukkan daya saing produk manufaktur Indonesia di pasar global yang semakin meningkat. Untuk memenuhi lonjakan permintaan ini, perusahaan-perusahaan meningkatkan pembelian dan persediaan bahan baku. Mereka juga memanfaatkan stok barang jadi yang tercatat turun paling tajam sejak Agustus 2020.
Meskipun demikian, penyerapan tenaga kerja hanya mengalami kenaikan tipis dan menunjukkan perlambatan dibandingkan September 2026. Hal ini mengindikasikan bahwa meskipun produksi meningkat, perusahaan mungkin mengoptimalkan kapasitas yang ada atau menggunakan teknologi untuk meningkatkan efisiensi tanpa penambahan tenaga kerja yang signifikan.
Pada aspek harga, inflasi biaya input menunjukkan peningkatan seiring dengan kenaikan harga bahan baku dan pelemahan nilai tukar rupiah. Kondisi ini mendorong produsen untuk menaikkan harga jual produk mereka dengan laju yang lebih cepat pada Oktober 2026. Tekanan biaya ini menjadi perhatian, karena dapat berpotensi diteruskan ke konsumen akhir, memengaruhi tingkat inflasi di masa mendatang.
Meskipun inflasi Oktober 2026 melandai dan berada di bawah ekspektasi, risiko inflasi masih perlu diwaspadai ke depannya. Badan Pusat Statistik (BPS) memperkirakan adanya potensi penurunan produksi beras sekitar 16% secara tahunan pada kuartal keempat tahun 2026. Penurunan produksi beras ini dapat memicu kenaikan harga komoditas pangan pokok dan berkontribusi pada tekanan inflasi.
Selain itu, survei PMI manufaktur Indonesia dari S&P Global telah mengindikasikan bahwa produsen saat ini berada dalam siklus untuk menaikkan harga jual produk mereka. Kombinasi antara perkiraan penurunan produksi beras dan kecenderungan produsen menaikkan harga jual dapat menciptakan tekanan inflasi yang berkelanjutan.
Ditambah lagi dengan tren pelemahan nilai tukar rupiah, yang sebagian disebabkan oleh sentimen negatif terkait MSCI, Bank Indonesia diperkirakan akan mengambil langkah antisipatif. Bank sentral diprediksi akan menaikkan BI Rate sebanyak satu kali sebesar 25 basis poin pada akhir tahun 2026. Kebijakan ini bertujuan untuk mendukung stabilitas nilai tukar rupiah dan mengendalikan inflasi.
Di sisi lain, harga minyak mentah dunia mengalami penurunan yang cukup dalam, mencapai US$108,4 per barel atau turun 4,4% pada hari tersebut. Jika tren penurunan harga minyak ini berlanjut, hal ini berpotensi memberikan sedikit kelegaan bagi nilai tukar rupiah dan mengurangi tekanan inflasi yang berasal dari biaya energi impor.
Dari aspek pertumbuhan ekonomi, angka neraca dagang yang terus mencetak surplus serta tren PMI manufaktur yang relatif solid dalam dua bulan terakhir memberikan indikasi positif. Kedua indikator ini berpotensi menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia akan tetap terjaga hingga akhir tahun. Sektor ekspor dan industri pengolahan diharapkan dapat terus menjadi motor penggerak perekonomian di tengah tantangan global dan domestik.
